Según la NIIF 13, el valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo, o que se pagaría por transferir un pasivo, en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medición. Para calcularlo en Perú sigues cuatro decisiones: qué se mide, en qué mercado (el principal), con qué técnica (mercado, ingresos o costo) y con qué datos (niveles 1, 2 o 3). La NIIF 13 dice cómo medir; cuándo usar valor razonable lo deciden otras normas (NIC 40, NIIF 9, NIC 41, NIC 16). Abajo tienes el método y un caso 2026 de un local comercial y una cartera de acciones, con asientos e impuesto diferido.
Los conceptos que definen el cálculo
Precio de salida desde la perspectiva del mercado
El valor razonable no es lo que tu empresa cree que vale el activo para ella, sino lo que pagaría un participante del mercado. Por eso se usan supuestos de mercado y no los planes propios de la entidad. Esa es la diferencia con el valor en uso de la NIC 36, que sí usa los flujos de la propia empresa; la explicamos en la prueba de deterioro según la NIC 36.
Mercado principal o, en su defecto, el más ventajoso
Se usa el precio del mercado principal: el de mayor volumen y nivel de actividad para ese activo (párrafo 16). Solo si no hay mercado principal se usa el más ventajoso. No se elige el mercado "donde se obtenga el mejor precio" si existe un mercado principal distinto.
Costos de transacción y de transporte
El precio no se ajusta por costos de transacción (comisiones, impuestos de transferencia), porque son propios de cada operación. Sí se descuentan los costos de transporte hasta el mercado cuando la ubicación es una característica del activo (párrafos 25 y 26).
Máximo y mejor uso
Para activos no financieros, el valor razonable considera el uso que maximizaría su valor y que sea físicamente posible, legalmente permitido y financieramente viable (párrafos 27 a 30). Un terreno con zonificación comercial se mide como comercial aunque hoy sea un estacionamiento.
Técnicas de valoración y jerarquía
| Enfoque | Cómo funciona | Uso típico |
|---|---|---|
| Mercado | Precios de transacciones de activos idénticos o comparables, con ajustes | Acciones cotizadas, inmuebles con comparables, vehículos |
| Ingresos | Valor presente de flujos futuros con supuestos de mercado | Inmuebles en alquiler, intangibles, cultivos en desarrollo |
| Costo | Costo de reposición actual ajustado por obsolescencia | Maquinaria especializada sin mercado |
| Nivel | Datos de entrada | Ejemplo en Perú |
|---|---|---|
| Nivel 1 | Precios cotizados sin ajustar de activos idénticos en mercados activos | Acciones líquidas de la Bolsa de Valores de Lima |
| Nivel 2 | Datos observables distintos de los del nivel 1 | Bonos con poca negociación valorizados con curvas de rendimiento; precios por m² de transacciones similares sin ajustes significativos |
| Nivel 3 | Datos no observables significativos | Flujos proyectados, tasas de capitalización estimadas, ajustes relevantes a comparables |
La medición se clasifica en el nivel del dato significativo más bajo. Cuanto más alto el nivel numérico, más revelaciones se exigen, incluida la conciliación de saldos de nivel 3 y la sensibilidad a los supuestos.
Caso práctico 2026: Inmobiliaria Los Olivos SAC
Activo 1: local comercial como propiedad de inversión
La empresa tiene un local de 155 m² en Lima que alquila a terceros. Lo mide con el modelo de valor razonable de la NIC 40; al 31-12-2025 figuraba en S/ 760,000.
Enfoque de mercado. Se obtienen tres transacciones recientes de locales similares y se ajusta el precio por m² por diferencias de ubicación, antigüedad y tamaño:
| Comparable | Precio (S/) | m² | S/ por m² | Ajuste neto | S/ por m² ajustado |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 780,000 | 150 | 5,200.00 | −1% (mejor ubicación −3%, más antiguo +2%) | 5,148.00 |
| B | 800,000 | 160 | 5,000.00 | +4% (peor ubicación) | 5,200.00 |
| C | 735,000 | 140 | 5,250.00 | −3% (menor área −2%, más nuevo −1%) | 5,092.50 |
| Promedio ajustado | 5,146.83 | ||||
Valor por enfoque de mercado: 5,146.83 × 155 = S/ 797,759.
Enfoque de ingresos (contraste). La renta de mercado para el local es S/ 5,200 mensuales. Restando 8% de gastos no recuperables, el ingreso neto anual es S/ 57,408. Con una tasa de capitalización de mercado de 7.2%, el valor es 57,408 / 0.072 = S/ 797,333.
Ambos enfoques convergen y la empresa concluye un valor razonable de S/ 798,000. Como los ajustes a los comparables y la tasa de capitalización son significativos y no observables, la medición es de nivel 3. Para propiedades de inversión con más detalle, revisa la guía para valorar propiedades de inversión.
Activo 2: acciones cotizadas
La empresa tiene 20,000 acciones de una compañía que cotiza con negociación diaria en la BVL, compradas en S/ 6.00 cada una (S/ 120,000) y clasificadas a valor razonable con cambios en resultados (NIIF 9). Precio de cierre al 31-12-2026: S/ 6.35. Valor razonable: 20,000 × 6.35 = S/ 127,000, nivel 1. No se aplica descuento por el tamaño del paquete (párrafo 69). La clasificación y sus asientos están en instrumentos financieros a valor razonable según NIIF 9.
Asientos al 31-12-2026 (PCGE)
| Cuenta | Debe (S/) | Haber (S/) |
|---|---|---|
| 31 Propiedades de inversión – Edificaciones (valor razonable) | 38,000 | |
| 76 Ganancia por medición de activos no financieros al valor razonable | 38,000 | |
| 11 Inversiones financieras – A valor razonable con cambios en resultados | 7,000 | |
| 77 Ingresos financieros – Ganancia por medición de activos financieros al valor razonable | 7,000 | |
| 882 Impuesto a la renta – Diferido | 13,275 | |
| 4912 Impuesto a la renta diferido – Resultados | 13,275 | |
| Totales | 58,275 | 58,275 |
Efecto tributario
Para el impuesto a la renta los activos se mantienen al costo: las ganancias por valor razonable no realizadas no se gravan (se deducen en la conciliación) y las pérdidas no realizadas no se deducen (se adicionan). El efecto se reconoce cuando el bien se vende. Por eso surge un pasivo diferido: (38,000 + 7,000) × 29.5% = S/ 13,275. Si el inmueble se vende, recuerda que la ganancia de una persona jurídica es renta de tercera categoría. Lo explicamos en diferencias temporales según la NIC 12.
Tasa de descuento en el enfoque de ingresos
Cuando proyectas flujos, la tasa debe reflejar lo que exigiría un participante del mercado: moneda de los flujos, riesgo país, riesgo del activo y, para negocios, la estructura de capital típica del sector. Para empresas suele partir del WACC, con betas sectoriales como las betas de Damodaran 2026. Un error frecuente es usar los flujos de la propia empresa con una tasa genérica: eso no es valor razonable, sino una estimación de valor en uso. Por ejemplo, flujos de S/ 50,000 durante 5 años descontados al 12% suman S/ 180,239, pero solo serían valor razonable si esos flujos y esa tasa fueran los que usaría un comprador del mercado.
Revelaciones mínimas
- Valor razonable al cierre y nivel de jerarquía de cada clase de activo y pasivo.
- Técnicas de valoración y datos de entrada usados en los niveles 2 y 3, y cualquier cambio de técnica.
- Para el nivel 3: conciliación de saldo inicial a final, ganancias o pérdidas reconocidas y datos no observables significativos (por ejemplo, la tasa de capitalización de 7.2%), con una descripción de la sensibilidad.
- Transferencias entre niveles y la política para reconocerlas.
Errores frecuentes
- Afirmar que la NIIF 13 "forma parte del PCGE". El PCGE es un plan de cuentas; la NIIF 13 es una norma oficializada por el Consejo Normativo de Contabilidad (Set NIIF 2026, Res. CNC 003-2026-EF/30).
- Elegir el mercado con el mejor precio en lugar del mercado principal.
- Restar comisiones de venta del valor razonable. Eso es "valor razonable menos costos de venta", un concepto de la NIC 36, la NIC 41 y la NIIF 5.
- Promediar comparables sin ajustes por ubicación, área, antigüedad o estado de conservación.
- Medir a valor razonable lo que la norma aplicable no permite: la NIIF 13 no autoriza por sí sola el valor razonable.
- Tratar la ganancia de valor razonable como renta gravada del ejercicio.
Preguntas frecuentes
¿Una tasación comercial es automáticamente valor razonable?
No necesariamente. Debe usar supuestos de mercado, el máximo y mejor uso y no restar costos de transacción. Revisa con el tasador que su informe siga la NIIF 13.
¿Qué pasa si no hay comparables en mi ciudad?
Usa el enfoque de ingresos o el de costo con datos de mercado lo más cercanos posible, y clasifica la medición en el nivel 3 con las revelaciones correspondientes.
¿El valor razonable se usa en la revaluación de activos fijos?
Sí: el modelo de revaluación de la NIC 16 usa el valor razonable medido con la NIIF 13. Mira el procedimiento en el registro contable de la revaluación.
¿Y los activos biológicos?
Se miden a valor razonable menos costos de venta; el valor razonable sale de la NIIF 13. Revisa el caso práctico de la NIC 41.
Cómo te ayudamos
Medir valores razonables que resistan la revisión del auditor exige método, documentación y una conciliación tributaria ordenada. En Lynch acompañamos a nuestros clientes en ese proceso dentro del servicio de outsourcing contable en Lima, coordinando con tasadores y preparando las revelaciones.
¿Necesitas aplicar esto en tu empresa?
Revisamos tu caso concreto y te indicamos qué corresponde hacer, con qué sustento y en qué plazo. La primera evaluación es sin costo.