Depreciación y devaluación describen lo mismo en el resultado (la moneda local pierde valor frente a otra), pero difieren en la causa: la depreciación ocurre por la oferta y la demanda en un régimen de tipo de cambio flexible, mientras que la devaluación es una decisión de la autoridad monetaria en un régimen de tipo de cambio fijo. Para una empresa peruana, ambos fenómenos tienen el mismo efecto contable: generan diferencias de cambio en sus cuentas en moneda extranjera, que se registran según la NIC 21 y el art. 61 de la Ley del Impuesto a la Renta.
Abajo verás cómo distinguirlas, cómo calcular correctamente el porcentaje de pérdida de valor, cómo funciona el régimen cambiario peruano y un caso práctico con asientos.
Qué es la depreciación de una moneda
Hay depreciación cuando, en un mercado cambiario libre o con flotación, se necesita más moneda local para comprar una unidad de moneda extranjera. No hay un anuncio oficial: el precio cambia día a día.
Sus causas más habituales son:
- Déficit en la cuenta corriente: si un país importa más bienes y servicios de los que exporta, demanda más divisas.
- Diferencias de inflación: una inflación local mayor que la de los socios comerciales erosiona el valor de la moneda.
- Diferencial de tasas de interés: si el banco central baja su tasa de referencia o la de otros países sube, los capitales tienden a salir.
- Incertidumbre política o económica y caídas en el precio de las materias primas que exporta el país.
Qué es la devaluación de una moneda
Hay devaluación cuando un gobierno o banco central que fija oficialmente el tipo de cambio decide subirlo, es decir, reduce el valor oficial de su moneda. Suele ocurrir cuando las reservas internacionales ya no alcanzan para sostener la paridad, o como medida para corregir un déficit externo persistente.
El fenómeno inverso también tiene nombre: en un régimen flexible se habla de apreciación y en uno fijo, de revaluación.
Cómo calcular el porcentaje correctamente
Un error frecuente es usar el mismo porcentaje para dos cosas distintas: cuánto subió el precio del dólar y cuánto valor perdió la moneda local.
| Caso | Tipo de cambio | Alza del precio del dólar | Pérdida de valor de la moneda local |
|---|---|---|---|
| Depreciación (flotante) | De 3.50 a 4.00 | (4.00 ÷ 3.50) − 1 = 14.29% | 1 − (3.50 ÷ 4.00) = 12.50% |
| Devaluación (fijo) | De 2.00 a 3.00 | (3.00 ÷ 2.00) − 1 = 50.00% | 1 − (2.00 ÷ 3.00) = 33.33% |
En el segundo caso, decir que "la moneda se devaluó 50%" es impreciso: el dólar subió 50%, pero cada unidad de moneda local pasó de valer US$ 0.50 a US$ 0.33, una pérdida de 33.33%. Ambos datos son útiles, pero conviene decir cuál se está usando.
Comparativa: depreciación vs. devaluación
| Aspecto | Depreciación | Devaluación |
|---|---|---|
| Régimen cambiario | Flexible o flotación administrada | Fijo o de paridad ajustable |
| Quién la produce | El mercado | La autoridad monetaria, por decisión expresa |
| Forma | Gradual, con altibajos diarios | Puntual, en una fecha determinada |
| Efecto en exportadores | Ingresos en soles más altos por cada dólar | Igual |
| Efecto en importadores y deudores en dólares | Encarece compras y deudas | Igual, pero de golpe |
| Efecto contable | Diferencia de cambio en activos y pasivos monetarios en moneda extranjera (NIC 21) | |
El caso peruano: flotación administrada
El Perú tiene un régimen de tipo de cambio flexible: el precio del dólar lo fija el mercado, pero el Banco Central de Reserva (BCRP) interviene comprando o vendiendo dólares e instrumentos cambiarios para reducir la volatilidad, sin defender un nivel determinado. Por eso en el Perú se habla de depreciación o apreciación del sol, no de devaluación. El BCRP aplica además un esquema de metas de inflación, con un rango meta de 1% a 3%.
La historia reciente explica esta preferencia por la estabilidad. A fines de los años ochenta el país vivió una hiperinflación que destruyó el valor del inti; en 1991 se creó el nuevo sol, a razón de un nuevo sol por un millón de intis, y desde 2015 la moneda se llama simplemente sol.
Cómo se registra contablemente: NIC 21 y normas tributarias
- Registro inicial: cada operación en moneda extranjera se registra al tipo de cambio de la fecha de la transacción (NIC 21, párrafo 21).
- Al cierre: las partidas monetarias (efectivo, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, préstamos) se convierten al tipo de cambio de cierre; las no monetarias medidas al costo (inventarios, activos fijos) se mantienen al tipo de cambio histórico (párrafo 23).
- Diferencias de cambio: se reconocen en resultados del período (párrafo 28). En el PCGE, las ganancias van a la cuenta 776 y las pérdidas a la 676.
- Impuesto a la Renta: el art. 61 de la LIR considera las diferencias de cambio de operaciones en moneda extranjera como ingreso gravable o pérdida deducible del ejercicio. El Reglamento indica que, al cierre, los activos se valúan al tipo de cambio compra y los pasivos al tipo de cambio venta publicados por la SBS.
- IGV: las operaciones en dólares se convierten al tipo de cambio promedio ponderado venta publicado por la SBS en la fecha en que nace la obligación tributaria.
Para un desarrollo detallado, revisa el artículo sobre diferencia de cambio y costo de mercaderías según la NIC 21 y, si tu empresa reporta en otra moneda, la guía para convertir estados financieros a otra moneda.
Caso práctico 2026: importador y exportador frente a la depreciación del sol
Los tipos de cambio de este ejemplo son hipotéticos, elegidos para ilustrar el cálculo. En la práctica usa los publicados por la SBS para cada fecha.
Importadora Lima S.A.C. (pasivo en dólares)
El 15-09-2026 compra mercadería por US$ 50,000 a crédito. Tipo de cambio venta: 3.50. Al 31-12-2026 el tipo de cambio venta sube a 3.60 y paga la deuda el 15-01-2027 con un tipo de cambio de 3.55.
| Fecha | Cuenta | Debe (S/) | Haber (S/) |
|---|---|---|---|
| 15-09-2026 | 601 Mercaderías | 175,000 | |
| 4212 Facturas emitidas por pagar (US$ 50,000 × 3.50) | 175,000 | ||
| 31-12-2026 | 676 Diferencia de cambio (pérdida) | 5,000 | |
| 4212 Facturas emitidas por pagar (50,000 × 0.10) | 5,000 | ||
| 15-01-2027 | 4212 Facturas emitidas por pagar | 180,000 | |
| 104 Cuentas corrientes (50,000 × 3.55) | 177,500 | ||
| 776 Diferencia de cambio (ganancia) | 2,500 |
La mercadería queda en S/ 175,000: la depreciación posterior del sol no cambia su costo, porque es una partida no monetaria. El efecto neto de la operación es una pérdida cambiaria de S/ 2,500 (5,000 en 2026 menos 2,500 de ganancia en 2027). La compra en el exterior se registra sin IGV interno; el IGV de importación se paga en la aduana con la DAM.
Exportadora Sur S.A.C. (activo en dólares)
Factura una exportación por US$ 30,000 con tipo de cambio compra de 3.48 (S/ 104,400). Al cierre el tipo de cambio compra es 3.58 y la cuenta por cobrar pasa a S/ 107,400: registra una ganancia por diferencia de cambio de S/ 3,000 (débito a 1212, crédito a 776), gravada con el Impuesto a la Renta de 2026.
La misma depreciación del sol perjudica al importador endeudado en dólares y beneficia al exportador con cobranzas en dólares. Por eso las empresas con exposición en ambos sentidos buscan calzar sus activos y pasivos por moneda.
No confundas con la depreciación de activos fijos
En contabilidad, "depreciación" también es la distribución del costo de un activo fijo durante su vida útil (NIC 16). No tiene relación con el tipo de cambio: un activo importado se deprecia sobre su costo histórico en soles, aunque el dólar suba o baje después. Si buscabas ese tema, revisa la contabilización de activos fijos y su depreciación y la diferencia entre amortización y depreciación.
Errores frecuentes
- Actualizar inventarios o activos fijos con el tipo de cambio de cierre: solo se ajustan las partidas monetarias.
- Usar el mismo tipo de cambio para activos y pasivos al cierre tributario, cuando el Reglamento de la LIR distingue compra y venta.
- Registrar la diferencia de cambio como mayor costo de la mercadería en lugar de llevarla a resultados.
- Olvidar el ajuste mensual de cuentas en dólares, lo que concentra todo el efecto en diciembre y distorsiona los resultados intermedios.
- Calcular mal el porcentaje de pérdida de valor de la moneda, confundiéndolo con el alza del dólar.
Preguntas frecuentes
¿En el Perú hay devaluación o depreciación?
Depreciación (o apreciación), porque el tipo de cambio es flexible. El BCRP interviene para moderar la volatilidad, pero no fija un tipo de cambio oficial.
¿La diferencia de cambio es gravable?
Sí. Según el art. 61 de la LIR, las ganancias por diferencia de cambio de operaciones en moneda extranjera son ingresos gravables y las pérdidas son deducibles en el ejercicio en que se producen.
¿Qué tipo de cambio uso al cierre del ejercicio?
Para fines tributarios, el tipo de cambio compra publicado por la SBS para los activos y el tipo de cambio venta para los pasivos. Para fines contables, la NIC 21 pide el tipo de cambio de cierre; en la práctica muchas empresas usan los mismos de la SBS.
¿Una depreciación del sol siempre es mala para las empresas?
No. Beneficia a exportadores y a quienes tienen activos netos en dólares, y perjudica a importadores y a quienes tienen deudas en dólares sin ingresos en esa moneda.
Tus cuentas en dólares, bajo control
Si tu empresa importa, exporta o tiene deudas en dólares, el registro mensual de la diferencia de cambio y su efecto tributario debe estar al día. En Lynch Contadores & Abogados llevamos la contabilidad multimoneda de empresas con operaciones internacionales; conoce nuestro servicio de outsourcing contable en Lima.
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